Пресс-конференция, прошедшая в новом здании Национального банка Кыргызстана, стала площадкой, где представители главного финансового регулятора объяснили, почему принято решение о повышении учетной ставки до 10 процентов и представили свои экономические прогнозы на ближайшие месяцы.
Заместитель председателя Нацбанка Азат Козубеков подчеркнул, что это решение вызвано внешними экономическими факторами, способствующими росту инфляционного давления на внутреннем рынке.
На протяжении первых пяти месяцев 2025 года инфляция оставалась в пределах целевых показателей, но в мае наблюдалось её ускорение, преимущественно вызванное внешними факторами.
Азат Козубеков
Причины увеличения ставки
Согласно данным НБ КР, в текущем году наблюдается рост внешних инфляционных рисков, среди которых выделяются следующие:
- усиление тарифной политики США, что приводит к колебаниям цен на продукты и сырье;
- высокая доля импортных товаров, из-за которой внешние шоки быстро отражаются на внутреннем рынке Кыргызстана;
- продолжающаяся инфляция в странах-партнерах, откуда республика получает значительную часть товаров.
Все эти факторы ограничивают предложение товаров и услуг, что, в свою очередь, усиливает ценовое давление, отметил Козубеков.
Национальный банк рассматривает увеличение ставки как меру для смягчения последствий внешних рисков и сохранения макроэкономической стабильности.
Контроль за инфляцией
Благодаря действиям Нацбанка уровень инфляции в Кыргызстане остается достаточно умеренным по сравнению с другими регионами.
На 17 октября 2025 года показатели выглядят следующим образом:
- инфляция с начала года составила 6,2 процента;
- годовая инфляция — 8,4 процента;
- рост цен на продовольствие — 6,9 процента.
Летние месяцы принесли необычное подорожание овощей и фруктов, однако осенью темпы роста цен начали замедляться. В то же время, рост цен на мясо заставил правительство принять меры для борьбы с инфляцией.
Цены на ГСМ: мировое влияние и ремонты НПЗ
Одним из наиболее острых вопросов для населения остается подорожание горюче-смазочных материалов.
Рост цен на ГСМ обусловлен нестабильностью на мировых рынках и проведением ремонтных работ на российских НПЗ.
Азат Козубеков
С начала года стоимость бензина увеличилась на 12,3 процента, а дизельного топлива — на 8,4 процента.
Национальный банк подчеркивает, что вопрос цен на топливо занимает важное место в монетарной политике, так как рост цен на ГСМ напрямую сказывается на стоимости транспортировки товаров и услуг.
Экономический рост: 10 процентов ВВП за девять месяцев
Несмотря на инфляционное давление, экономическая активность в стране остается на высоком уровне.
«По итогам девяти месяцев 2025 года реальный ВВП увеличился на 10 процентов», — сообщил Козубеков.
- Рост обеспечивается благодаря услугам, строительству и промышленности;
- Внутренний спрос поддерживается увеличением доходов населения;
- Реальная заработная плата выросла на 10,9 процента, а денежные переводы — на 24,1 процента.
Стабильность валютного рынка и интервенции Нацбанка
Национальный банк продолжает поддерживать гибкий обменный курс и, при необходимости, проводит интервенции для снижения резких колебаний на рынке.
С начала года было проведено пять интервенций по продаже иностранной валюты на сумму 416,6 миллиона долларов. «Валютный рынок остается стабильным, а денежное предложение под контролем», — отметил заместитель председателя НБ КР.
Растущие резервы Нацбанка
Международные резервы Кыргызстана продолжают увеличиваться. На конец сентября 2025 года они составили 7,55 миллиарда долларов, что на 48,5 процента больше по сравнению с началом года.
«Поддержание резервов на достаточном уровне создает доверие среди инвесторов и служит буфером против внешних шоков», — добавил Козубеков.
Укрепление доверия к банковскому сектору
Национальный банк отмечает, что финансовая система демонстрирует стабильность. Кредитный портфель банков за восемь месяцев 2025 года увеличился на 31,3 процента, достигнув 447,3 миллиарда сомов.
Депозитная база также выросла на 25,1 процента, составив 741 миллиард сомов. Это свидетельствует о повышении доверия населения к банковскому сектору и росте сберегательного поведения граждан.
Прогнозы и будущие перспективы
Нацбанк ожидает, что в ближайшие месяцы инфляция продолжит формироваться под воздействием внешних факторов, особенно цен на энергоресурсы и продовольствие.
«Это требует более осторожного подхода в денежно-кредитной политике. Увеличение ставки до 10 процентов направлено на поддержание ценовой стабильности и возвращение инфляции в целевой диапазон 5–7 процентов», — резюмировал Козубеков.
Повышение учетной ставки — это сигнал для рынка о готовности регулятора действовать превентивно, чтобы избежать перегрева экономики и резких колебаний цен.
Кыргызстан продолжает оставаться открытой экономикой, подверженной влиянию внешней конъюнктуры. Однако Нацбанк надеется, что предпринятые меры позволят сохранить инфляцию в управляемых пределах и поддержать доверие к национальной валюте.
