Достижения: налоговые реформы, строительный бум и экономический рост
1. Динамика роста ВВП более 10 процентов
Экономика страны показала рекордные результаты. По итогам 11 месяцев 2025 года реальный рост ВВП составил 10,2 процента. Основные факторы, способствовавшие этому росту, — строительство и сектор услуг. Кыргызстан занял лидирующие позиции среди стран ЕАЭС по темпам роста. Ожидается, что в конце года рост останется на уровне около 10 процентов.
Тем не менее, аналитики Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) предполагают, что после такого резкого роста экономика Кыргызстана в 2026 году должна стабилизироваться, с прогнозируемым ростом около 6,4 процента.
2. Строительный бум и поддержка ипотеки
Сектор строительства увеличился на 29 процентов, что стало возможным благодаря государственной ипотечной программе (ГИК), направленной на массовое строительство жилья в Бишкеке и регионах в рамках проекта «Мой дом 2021–2026». Это также способствовало росту смежных отраслей, таких как производство цемента и отделочных материалов.
Как сообщила Гулзат Тотубаева, начальник управления по работе с населением ОАО «Государственная ипотечная компания», «мы начали строить дома с 2023 года, а выдача первых квартир началась только в декабре 2024 года». Она добавила, что в 2026 году планируется выдача около 20 тысяч квартир по всей стране, из которых более 4 тысяч — в Бишкеке.
3. Налоговая реформа: возврат патентов и ККМ
Налоговая служба завершила массовое внедрение контрольно-кассовых машин, что улучшило прозрачность бизнеса. Власти также восстановили патентную систему для рынков и малого бизнеса, что снизило напряженность в социальной сфере и помогло сохранить рабочие места.
Порог объема выручки для торговых субъектов был увеличен с 30 до 50 миллионов сомов, а для ювелирной отрасли введена ставка единого налога 0,25 процента. Были также списаны налоговые задолженности.
В 2026 году ожидается второй этап реформ в налоговой сфере, который, как предполагается, приведет к внедрению нового электронного модуля учета KEZET. Это должно сократить количество налоговых инспекторов на 1 тысячу, если проект будет признан успешным.
4. Увеличение инвестиций в основной капитал
За 11 месяцев инвестиции в основной капитал возросли на 18,2 процента. Основные средства поступили от внутренних инвесторов и бюджетных вложений, направленных на инфраструктурные проекты и переработку.
Внешние инвестиции увеличились на 17,5 процента, составив 283 миллиарда 246,1 миллиона сомов.
5. Увеличение реальных заработных плат
На фоне экономического роста среднемесячная номинальная зарплата увеличилась на 19,2 процента. Реальные доходы населения, даже с учетом инфляции, показали положительную динамику, увеличившись на 12 процентов за полгода.
Глава кабинета министров Адылбек Касымалиев сообщил о планах повышения зарплат с 1 апреля для работников социальной сферы, таких как учителя и медики, с последующим вторым этапом повышения на 50 процентов запланированным на 1 сентября 2026 года.
На реализацию повышения зарплат потребуется около 57 миллиардов сомов в год, из которых 39 миллиардов уже предусмотрены в бюджете 2026 года.
Проблемы и вызовы: инфляция и недостаток ресурсов
6. Увеличение инфляции
В Кыргызстане рост цен стал одной из главных проблем 2025 года. К декабрю инфляция достигла 8,3 процента, а в годовом выражении — 9,2 процента. Подорожание основных товаров и услуг негативно сказалось на покупательской способности граждан, несмотря на рост зарплат.
Аналитики ЕФСР прогнозируют снижение инфляции до 6,4 процента в 2026 году, однако подчеркивают, что проинфляционное давление останется из-за повышения тарифов на электроэнергию и высоких цен на продовольствие. Снижение инфляции возможно при стабилизации на внешних рынках и ужесточении денежно-кредитной политики в стране.
7. Увеличение учетной ставки до 11 процентов
Чтобы справиться с инфляционным давлением, Национальный банк Кыргызской Республики 25 ноября 2025 года повысил учетную ставку до 11 процентов, увеличив ее с 9 процентов в начале года. Это решение сделает кредиты менее доступными, что может замедлить экономическую активность в будущем.
Справка 24.kg
Учетная ставка — ключевой инструмент денежно-кредитной политики, определяющий стоимость краткосрочных заимствований для коммерческих банков и влияющий на условия кредитования для бизнеса и населения.
8. Уменьшение экспорта и торговый дисбаланс
Внешняя торговля демонстрировала негативные результаты на протяжении всего года. По данным за 10 месяцев, объем торговли снизился до $12,8 миллиарда, что на 9,6 процента меньше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, при этом экспорт упал на 38,2 процента.
Существующий разрыв между импортом и экспортом также остается существенным: на долю внешних товаров приходится 81,2 процента всей внешней торговли. Это создает давление на валютный рынок и увеличивает зависимость от денежных переводов мигрантов.
9. Растущий риск потребительского кредитования
К концу сентября объем потребительских кредитов увеличился на 60,8 процента, составив 159,5 миллиарда сомов, что составляет около 34,6 процента от общего объема займов. Население активно использует кредиты для покупок и повседневных нужд. Ипотечные кредиты увеличились на 30,1 процента, составив 51 миллиард сомов.
Эксперты и Национальный банк выражают беспокойство по поводу высокой закредитованности населения, что может привести к рискам невозвратов в случае ухудшения экономической ситуации.
10. Дефицит энергетических ресурсов
Читайте по теме Маловодье в Кыргызстане: ледники тают, урожаи падают, свет экономят
Несмотря на запуск малых ГЭС, в 2025 году Кыргызстан снова столкнулся с нехваткой электроэнергии в пиковые часы. Импорт электричества и веерные отключения для промышленных предприятий остаются актуальными, что сдерживает развитие производственного сектора.
Ожидается, что в 2025 году потребление электроэнергии составит 18,4–18,5 миллиарда киловатт-часов, при этом около 4 миллиардов киловатт-часов планируется компенсировать за счет импорта из соседних стран.
Также до конца 2026 года в стране сохраняется режим чрезвычайной ситуации в энергетическом секторе. Президент Садыр Жапаров заявил, что республика намерена устранить дефицит электроэнергии и выйти на экспорт в ближайшие два-три года.
