Правление Национального банка Кыргызстана 26 января 2026 года приняло решение оставить учетную ставку на уровне 11,00%. Это положение вступает в силу с 27 января 2026 года, как сообщил на брифинге в Бишкеке заместитель председателя Нацбанка Азат Козубеков.
По его словам, экономика страны демонстрирует устойчивый рост. В 2025 году реальный валовой внутренний продукт (ВВП) увеличился на 11,1%. Основными факторами, способствующими этому росту, стали строительный сектор и услуги. Инвестиционная активность остается высокой благодаря увеличению вложений в основной капитал, что, в свою очередь, поддерживается расширением государственного финансирования. Потребительский спрос подпитывается ростом реальных доходов населения, улучшением денежных переводов и активным потребительским кредитованием.
На 16 января 2026 года уровень инфляции в Кыргызстане составил 9,4% в годовом измерении, что соответствует показателям декабря 2025 года. Текущие тренды цен соответствуют ожиданиям Нацбанка, с некоторым замедлением в росте цен на продовольственные товары. В непродовольственном сегменте и сфере услуг цены остаются высокими из-за вторичных эффектов внешних факторов. Кроме того, динамика инфляции также подвержена влиянию ежегодного пересмотра тарифов и высокого внутреннего спроса.
Приоритетом денежно-кредитной политики Нацбанка является снижение инфляции до целевого уровня 5-7% в среднесрочной перспективе, что обуславливает сохранение жестких монетарных условий. Тактические меры направлены на ограничение денежного фактора инфляции. Нацбанк активно проводит стерилизационные операции, чтобы регулировать объем денежной массы в экономике. В этих условиях межбанковская эталонная процентная ставка BIR формируется близко к нижней границе процентного коридора Нацбанка, а внутренний валютный рынок сохраняет стабильность.
Тем не менее, инфляция продолжает оставаться под угрозой внешних факторов. Мировые рынки продовольствия и сырья характеризуются высокой волатильностью, а геополитическая нестабильность поддерживает инфляционное давление в различных странах, включая основных торговых партнеров Кыргызстана, что отражается на ценах на импорт. Внутренние инфляционные процессы также обусловлены немонетарными факторами, такими как плановые изменения регулируемых тарифов и растущий внутренний спрос. Эти обстоятельства требуют сохранения текущих денежно-кредитных условий до формирования устойчивых предпосылок для замедления инфляции, что и стало причиной сохранения учетной ставки Нацбанка на уровне 11,00%.
Азат Козубеков подчеркнул, что Национальный банк придерживается осторожного подхода в своей денежно-кредитной политике и продолжает анализировать как внешние, так и внутренние факторы, влияющие на инфляцию. В случае возникновения рисков для ценовой стабильности, Нацбанк не исключает возможности корректировки своей монетарной политики.
Следующее заседание Правления Национального банка, посвященное вопросу учетной ставки, запланировано на 23 февраля 2026 года.
