Жакында Anthropic PBC стартапы, ИИ тармагында чечимдерди иштеп чыгуучу, юридикалык ишмердик үчүн жаңы инструментти чыгарды. Бул KeyBanc аналитиги Джексон Адердин айтымында, сатуу үчүн триггер болду. «Бүгүн бул юридикалык технологиялар, эртең болсо — сатуу, маркетинг же финансылар», — деп кошумчалады ал.
Bloomberg дагы жакынкы крах боюнча кооптонуулар чоң америкалык жана европалык техно-компаниялардын рыногун түшүргөнүн билдирет. Натыйжада, акциялар триллион долларга баасын жоготту. Узун убакыт бою ИИ-бумдан пайда көргөн компаниялар да азыр чарчоонун белгилерин көрсөтүүдө. Алардын колунда таасирдүү жаңылыктар жок, жана карыздарды төлөө убактысы келди.
Бул апаат фондулук жана кредиттик рынокторду камтыган бул жумада аналогсуз, — деп айтылат публикацияда.
ИИ рыногундагы түшүү жогорку ылдамдык жана масштаб менен мүнөздөлдү. Кыска убакыттын ичинде Кремний өрөөнүндөгү компаниялардын акциялары жана облигацияларынын баасынан жүздөгөн миллиард доллар жок болду. Айрыкча программалык камсыздоону иштеп чыгуучу фирмалар, беш күндүн ичинде капитализациясынын дээрлик триллион долларын жоготушту.
Бул түшүү жөн гана пузырьдан коркуу эмес, ИИ көптөгөн компаниялардын бизнес-моделдерин бузушу мүмкүн деген реалдуу коркунуч болуп калды, бул эксперттер тарабынан узак убакыттан бери болжолдонуп келген.
Кризис дүйнөнүн бардык жерин — АКШдан Европа, Индия жана Кытайга чейин — камтып, Уолл-Стриттеги ири технокомпаниялардын демөөрчүлөрүнө да таасир этти, бул кредиторлор жана жеке портфель ээлери арасында кооптонууну күчөттү. Соңку төрт жумада Bloomberg индексиндеги америкалык технологиялар боюнча кредиттер критикалык деңгээлдерге түшүп, 17,7 миллиард доллардан ашты.
Биз кызыктуу жана кыйын жылдын алдында турабыз, — деди SLC Managementдин башкаруучу директору Дек Малларки. — Биз азыр көрүп жаткан нерсе — бул бул жагдайда жеңүүчү же жеңилгендерге кайра багыт алуу башталышы гана.
Азыр карыздарды төлөө мөөнөтү күтүлгөндөн мурда келип калышы мүмкүн деген кооптонуу бар, жана бардык надувшийся оптимизм кескин рыноктун түшүшү менен аякташы мүмкүн.
ИИ эмне үчүн кийинки рыноктун крахына катализатор болушу мүмкүн экенин түшүнүү үчүн, тарыхка көз жүгүртүү керек. 1990-жылдардын аягында дүйнөнү интернетке болгон эйфория каптады — жаңы компаниялар түн ичинде пайда болуп, инвесторлор жаңы экономикалык доордун башталганына ишенишкен, анда эски эрежелер иштебейт.
Акциялар тез өсүп, реалдуу кирешелерди эске албай, 2000-жылы реалдуулук кыялдарды кууп жетти: Nasdaq индексинин баасы дээрлик 80%га түшүп, көптөгөн доткомдор жок болуп кетти. Муну менен бирге, интернет аман калды жана дүйнөнү өзгөртүүнү улантты, бирок хайпка негизделген инвестиция кылгандар бардыгын жоготушту. Азыркы учурда окшош жагдай ИИнин шылтоосу менен кайталанууда.
Искусственный интеллект реалдуу жана күчтүү, ал чын эле индустрияларды өзгөртөт, бирок күтүүлөр кайрадан реалдуу кирешелерден алдыга өтүп кетти.
Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla жана NVIDIA сыяктуу кичинекей компаниялар ИИ боюнча талкууларда үстөмдүк кылып, алардын акциялары америкалык рыноктун маанилүү бөлүгүн түзөт. Мындай концентрациянын деңгээли тарыхый жактан кооптуу: рынок бир нече компанияларга көз каранды болгондо, кичинекей кыжырдануулар чоң түшүүлөргө алып келиши мүмкүн.
Коркунуч инвестициялардын масштабы менен күч алат: ИИ-компаниялары чиптерге, дата-борборлорго жана булуттук инфраструктурага жүздөгөн миллиард долларларды инвестициялоодо. Бир жылда ири технологиялык компаниялардын ИИ боюнча чыгымдары көптөгөн өнүккөн өлкөлөрдүн ИДПсынан ашып кетти. Бул чыгымдар келечекти гана эмес, учурдагы экономиканы да колдойт. ИИ-инвестициялары жок, АКШнын экономикалык өсүшү кыйла алсыз көрүнмөк.
Экономика күчтүү көрүнүштү сактоо үчүн туруктуу ИИ-инвестицияларга көз каранды болуп калды. Эгерде бул инвестициялар канааттандырарлык кирешелер же инвесторлордун ишениминин жоголушу себептүү жайлашса, рыноктор күтүүсүздөн бүт системанын назиктигин аңдай алышат.
ИИ-экосистемасында акчаны айлантуу маселеси терең жатат, анда көптөгөн компаниялар бири-бирине татаал инвестициялык байланыштар аркылуу каржылык жардам көрсөтүшөт. Ири фирмалар миллиардарды стартаптарга инвестициялайт, алар андан кийин ошол эле компаниялардын булуттук кызматтарына акча коротушат, капиталдын замкнутый чөйрөсүн түзүп, анда суроо-талаптын көбү системанын ичинде, акыркы колдонуучулардан эмес, пайда болот.
Бул алдамчылык дегенди билдирбейт, бирок арзан акча жана жогорку оптимизм шарттарында жасалма түрдө жогору баалоолорго алып келиши мүмкүн. Каржылоо катаалдашканда, мындай структуралар адатта тез эле кулап кетет.
ИИ-секторундагы баалоолор дээрлик идеалдуу сценарийлерди болжолдойт, тез прогресс жана чоң кирешелерди камтыйт, бирок көптөгөн компаниялар ар бир кварталда жоготууларды көрсөтүүнү улантууда. Тарых рыноктор идеалдуу натыйжалар ишке ашпаганда кечирбестигин көрсөтөт.
Крахтар адатта акциялардын түшүшү менен эмес, кредиттик стресстин башталышы менен башталат. АКШда компаниялар жана керектөөчүлөр катуу карызга батышкан, жана көпчүлүгүнө мурдагыдан жогору пайыздык ставкалар боюнча чоң карыздарды рефинансирлөө керек. Бул кирешелерди кыскартат жана дефолт коркунучун жогорулатат, бул кредит берүүнүн кыскарышына, инвестициянын жайлашына жана жумушсуздуктун өсүшүнө алып келет.
Азыркы учурда коркунуч, кредит берүүнүн катаалдашышы ИИнин жогору баалоолорунун фонуна каршы болушу мүмкүн, ал эми өкмөттөр дагы чоң карыздарга батышкан. Мурдагы кризистерде өкмөттөр рынокторду стабилдештирүү үчүн активдүү кийлигишкен, бирок азыр жогорку мамлекеттик карыз жана өсүп жаткан пайыздык ставкалар мындай аракеттерди чектейт.
Искусственный интеллект экономикага зыян келтирбейт, интернет 2000-жылы дүйнөгө зыян келтирбегендей. Бирок финансылык сектор кайрадан реалдуулуктан алдыга өттү.
ИИ рыноктун оптимизминин символу жана жогорку баалоолорду justification кылган, терең экономикалык көйгөйлөрдү жашырган. Күтүүлөр кайра каралганда, ИИ акциялары кескин түшүшү мүмкүн, жана алар рынокто борбордук орунду ээлегендиктен, алардын түшүшү бүт системанын кулашына алып келиши мүмкүн, кризистин себеби эмес, анын негизги триггерлеринин бири болуп чыгат.
Бул потенциалдуу кулаштын 2000 же 2008-жылдардагыдан да коркунучтуу болушунун себеби, таза артка кетүү жолу калган жок. Пайыздык ставкалар карыз деңгээлине салыштырганда жогору, борбордук банктардын балансында жүк бар, ал эми өкмөттөр чоң дефициттер менен бетме-бет келишүүдө. Эгерде ишеним азыр куласа, саясатчылар өз чаралары жаңы көйгөйлөргө алып келерин байкашат.
Бул системанын дароо кулашын билдирбейт, бирок узак мөөнөттүү туруктуулук, рынокто кескин термелүүлөр, теңсиз инфляция, социалдык чыңалуу жана геосаясий турбуленттүүлүктү билдирет.
