23 февраля 2026 года Правление Национального банка Кыргызской Республики приняло решение о повышении учетной ставки на 100 базисных пунктов, в результате чего она достигла 12%. Это изменение вступило в силу немедленно, как сообщили представители банка.
В НБ КР отметили, что текущая внешнеэкономическая ситуация остается сложной и определенной степенью неопределенности. На международных продовольственных рынках наблюдается замедление роста цен на ключевые товары, однако инфляция в странах-партнерах Кыргызской Республики остается высокой. Учитывая значительную долю импорта в потребительской корзине, внутренние цены продолжают реагировать на изменения внешних условий. Будущее ценовой динамики зависит от стабильности глобальных цепочек поставок и торговых потоков, которые подвержены рискам в условиях геополитической нестабильности и фрагментации мировой экономики. Эти факторы требуют осторожного подхода к денежно-кредитной политике для обеспечения ценовой стабильности в стране.
На 13 февраля 2026 года инфляция в Кыргызской Республике составила 1,8% с годовым значением 9,6%. Ценовая динамика в общем соответствует ожиданиям, но наблюдается разная активность по основным компонентам потребительской корзины. Цены на продовольственные товары растут сдержанно благодаря стабилизации цен на некоторые продукты, в то время как на услуги и непродовольственные товары продолжается рост цен, вызванный как внешними, так и внутренними факторами спроса.
Экономическое развитие Кыргызстана демонстрирует высокие темпы: в январе 2026 года реальный ВВП увеличился на 9,0%. Ускорение активности наблюдается в основном в сфере услуг и строительстве, а также продолжается высокий уровень инвестиций в основной капитал, что способствует развитию инфраструктурных проектов. Рост реальных доходов и увеличение потребительского кредитования также поддерживают внутренний спрос, создавая дополнительные проинфляционные импульсы.
Денежно-кредитные условия способствуют поддержанию покупательской способности национальной валюты и создают условия для достижения целевого уровня инфляции в 5-7% в среднесрочной перспективе. Межбанковский рынок функционирует стабильно, а ставка BIR находится вблизи нижней границы процентного коридора НБ КР, что отражает баланс спроса и предложения на краткосрочные денежные ресурсы при избытке ликвидности в банковской системе. Внутренний валютный рынок также сохраняет стабильность, и валютные интервенции проводятся только для сглаживания резких колебаний курса.
Сектор банков демонстрирует устойчивость: объем депозитов в 2025 году увеличился на 46,2% и составил 865,9 млрд сомов, что свидетельствует о доверии к банковской системе и о росте сберегательного поведения населения. Кредитный портфель коммерческих банков вырос на 48,8%, достигнув 507,0 млрд сомов, что отражает активность в реальном секторе экономики.
Будущее инфляции в среднесрочной перспективе будет определяться балансом внутренних и внешних условий. Учитывая проинфляционные факторы, такие как положительный фискальный импульс и рост потребительского спроса, НБ КР считает необходимым ужесточение денежно-кредитных условий для создания устойчивых предпосылок для замедления инфляции. Таким образом, учетная ставка была повышена до 12%.
В Национальном банке подчеркнули, что продолжают придерживаться взвешенного подхода к денежно-кредитной политике, постоянно оценивая влияние внешних и внутренних факторов на инфляцию. В случае возникновения рисков для ценовой стабильности, НБ КР не исключает возможности корректировки своей монетарной политики.
